繼續(xù)“降息”！什么信號(hào)？

上海證券報(bào)記者還獲悉，繼國(guó)有大行、股份行此輪存款利率調(diào)降之后，部分城商行將快速跟進(jìn)。6月12日，蘭州銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者證實(shí)，近期該行也將適度下調(diào)存款掛牌利率，各期限品種調(diào)降幅度在5個(gè)基點(diǎn)-30個(gè)基點(diǎn)之間，具體信息以公布為準(zhǔn)。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，銀行存款利率下行有助于“穩(wěn)住”銀行凈息差，提升銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，并在一定程度上刺激存款向銀行理財(cái)轉(zhuǎn)移。與此同時(shí)，在存款“降息”后，本月中期借貸便利（MLF）以及貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）是否調(diào)降也成為關(guān)注重點(diǎn)。

股份制銀行跟進(jìn)下調(diào)存款利率

截至目前，除興業(yè)銀行之外，11家股份行已官宣下調(diào)人民幣存款掛牌利率。

這也意味著，在6月8日國(guó)有大行集體下調(diào)存款利率之后，新一輪存款利率下調(diào)快速推進(jìn)。

整體來(lái)看，此次存款利率調(diào)整主要涉及活期存款和2年期、3年期、5年期整存整取定期存款，調(diào)整幅度為5至15個(gè)基點(diǎn)不等。

具體來(lái)看，上述11家股份行調(diào)整后的活期存款利率均為0.20%，較前值調(diào)降5個(gè)基點(diǎn)。

定期存款利率方面則略有差異。例如，招商銀行官網(wǎng)顯示，自6月12日起，該行整存整取2年期、3年期和5年期人民幣定期存款利率分別降至2.05%、2.45%和2.50%，較此前分別下降10個(gè)基點(diǎn)、15個(gè)基點(diǎn)、15個(gè)基點(diǎn)，調(diào)整后與六大國(guó)有銀行利率水平保持一致。

圖片來(lái)源：招商銀行官網(wǎng)

其余股份行定存利率略高于這一水平，多數(shù)機(jī)構(gòu)調(diào)整后的2年期、3年期、5年期定存利率為2.20%或2.30%、2.50%、2.55%。

但是，恒豐銀行、渤海銀行調(diào)整后2年期、3年期、5年期定期存款利率分別為2.30%、2.80%、2.80%；浙商銀行調(diào)整后2年期、3年期、5年期定期存款利率分別為2.3%、2.75%、2.80%。這三家機(jī)構(gòu)調(diào)整后的利率水平在股份行中處于相對(duì)較高水平。

圖片來(lái)源：恒豐銀行官網(wǎng)

“從存款利率調(diào)整情況來(lái)看，股份行根據(jù)自身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)存款利率進(jìn)行了差異化的下調(diào)。”上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛向記者表示，不同銀行存款利率調(diào)整幅度和節(jié)奏有所差異，這表明存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制持續(xù)發(fā)揮作用。

新一輪貸款降息開(kāi)啟在望？

事實(shí)上，在存款“降息”后，市場(chǎng)對(duì)于貸款市場(chǎng)的降息預(yù)期已有所升溫。市場(chǎng)密切關(guān)注，存款利率下調(diào)緩解銀行息差壓力的同時(shí)，是否預(yù)示新一輪降息開(kāi)啟？

目前市場(chǎng)對(duì)此存在分歧。王一峰認(rèn)為，存款“再降息”為L(zhǎng)PR報(bào)價(jià)下調(diào)提供了緩沖空間。考慮到現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大，通過(guò)降低政策利率釋放“穩(wěn)增長(zhǎng)”信號(hào)必要性增強(qiáng)，未來(lái)不排除通過(guò)“MLF–LPR”調(diào)整機(jī)制來(lái)進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

也有觀點(diǎn)認(rèn)為，本輪存款利率下調(diào)而不會(huì)引導(dǎo)政策降息�！按饲癕LF和LPR便有過(guò)多次下調(diào)，去年9月份以來(lái)的多輪存款利率下調(diào)更多是補(bǔ)降。”曾剛強(qiáng)調(diào)，政策傳導(dǎo)和經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍需要時(shí)間，后續(xù)貸款利率是否下調(diào)取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要。

中金公司認(rèn)為，考慮到新發(fā)放對(duì)公貸款和按揭貸款利率已降至歷史最低水平，當(dāng)前融資成本已非經(jīng)濟(jì)的核心矛盾。此外，此輪存款降息旨在降低銀行負(fù)債成本，因此MLF下調(diào)必要性不高。但考慮到LPR形成機(jī)制為“MLF+加點(diǎn)”，不排除銀行負(fù)債成本下調(diào)帶動(dòng)LPR單邊下調(diào)5到10個(gè)基點(diǎn)。

隨著股份行與城農(nóng)商行跟進(jìn)下調(diào)存款利率，定存利率已基本告別“3時(shí)代”。在此背景下，居民存款是否會(huì)發(fā)生“搬家”？又將流向何處？

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，由于存款與居民投資理財(cái)存在“蹺蹺板”效應(yīng)，存款利率調(diào)降后存款吸引力將有所下降，短期內(nèi)可能刺激存款向銀行理財(cái)轉(zhuǎn)移，但居民風(fēng)險(xiǎn)偏好并不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的變化。